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理财产品悄然下架 养老金融如何破局

发布时间:2021-04-08 06:38:32 已有: 人阅读

  子公司发行的产品中不能含有“养老”二字。下一步,若发行含有“养老”字样的理财产品,必须获得监管部门认证。记者走访发现,去年各家发力的重点领域——养老理财产品近日在销售端悄然下架。此外,记者查询中国理财网,在理财产品频道中进行检索,并没有发现有关“养老”关键词的理财产品。

  随着我国人口老龄化进程加快,居民个人养老金融需求上升和养老第三支柱的快速发展成为理财子公司的重大发展机遇,特别去年以来,银行理财子公司纷纷扎堆布局养老理财产品市场。然而,养老金融产品的短板也在实际运行中不断暴露。除了产品单一、养老特征不突出外,市面上还有不少仅披着“养老”外衣并不具备真正养老功能的理财产品。

  养老金融未来的路该怎么走?专家认为一方面要抓现有业务规范,要正本清源,统一养老金融产品标准,清理名不副实产品;另一方面是开展业务创新试点,大力发展真正具备养老功能的专业养老产品。

  记者近日走访发现,养老理财产品在银行及理财子公司的销售端悄然下架。在多个银行网点,对于养老理财产品,客户经理们却很少主动推介。在一家早已推出不少养老理财产品的国有银行网点,记者询问养老理财产品销售情况,客户经理随后表示“现在银行没有这种理财产品”。另一家银行人工客服答复称,目前银行仍有养老理财产品,不过产品名称已不再使用“养老”字样。此外,记者查询中国理财网,在理财产品频道中进行检索,并没有发现有关“养老”关键词的理财产品。

  “理财经理推荐的一款养老理财产品投资期限是3年,业绩比较基准在4.6%~5.5%,除了收益率高点,与其他理财产品没有什么明显区别。”一位买过银行养老型理财产品的投资者表示,尽管常去的几家银行都有提出养老理财产品,选择范围还比较多,“但产品几乎雷同,看不出‘养老’体现在哪儿?”

  华泰证券固收团队分析,市场现有的养老型理财产品中,投资期限在1年以下和3年以下的产品数量占比分别为87.2%和94.0%,资产投向集中于高流动性、短期固定收益类资产,收益率缺乏竞争力,与现有普通理财产品的区分度不大,导致养老理财产品特色不鲜明、缺乏吸引力。

  根据记者多方面了解,之所以监管要求下架此类功能,是因为认为业务模式存在操作风险和法律风险隐患,原因有三:

  一是法律关系定位的问题。银行向客户销售理财产品,权责已经规定得很明确,但是理财转让服务签署的是三方协议,没有理财转让的上位法规,更没有明确银行的相关权责,不能进行充分的风险提示。转让平台没有法律依据,转让产品的法律属性也有待明确。

  二是不符合银行资管转型方向。转让平台不受商业银行理财业务监督管理办法的约束,里面存续的很多产品还是预期收益型产品等“老产品”,这些产品是不符合银行资管转型方向的。

  三是投资者适当性问题,怕降低了理财客户的交易门槛。理财转让平台不能对投资者适当性做好评估,也不能对其风险承受能力进行评估,因此有可能会触发利益输送,或者导致投资者投诉以及后续纠纷。要知道,目前的银行理财购买要遵循资管新规和理财新规的要求,做好投资者适当性管理,施行“双录”,以及严格的风险评估和信息披露,而转让平台很可能让不适合投资这种产品的投资者“上车”,从而损害了消费者权益。

  另外,有银行业人士对记者表示,如果放开理财转让,还会出现诸多问题,比如:估值不及时造成转让价格并不公允,转让登记不规范造成操作风险,代销机构与管理人之间信息传导不充分导致客户利益受损等。“理财转让业务的确不太规范。如果要走向规范,应该向场内ETF的方向走,场内集中登记,再以公允价格转让。”上述人士称。

  根据中国发展基金会在2020年发布的报告预测,中国将在2022年左右,由老龄化社会进入老龄社会,届时65岁及以上人口将占总人口的14%以上,迈入“深度老龄化社会”。另一份中国保险行业协会此前发布的行业报告预计,未来5~10年时间,将会有8万亿~10万亿元的养老金缺口。

  在老龄化进程不断加剧和养老金缺口扩大的情况下,中国养老体系却处于尚不健全的状态。据悉,中国现行养老体系由第一支柱基本养老保险、第二支柱企业年金和职业年金、第三个人商业养老金组成,即所谓的“三支柱”。与世界发达国家相比,目前国内“三支柱”的结构处于失衡状态。具体表现为,对第一支柱依赖严重,第二支柱覆盖范围有限,而以个人为主导的第三支柱尚处于起步阶段。

  与保险、基金早先布局相比,银行介入养老金融领域较晚。但凭借强大的客户和渠道优势,近两年银行也在发行养老理财产品上进行了一系列探索和创新。例如2020年,光大理财推出的“阳光金养老1号”,以及中银理财推出的“福”“禄”“寿”“禧”四大养老系列等。据普益标准统计,2019年共有6家银行发行了152款养老型理财产品,主要由城商行发行,有132款;其次是国有行发行了18款;股份行发行2款。2020年以来,养老型理财产品的发行有所放量,截至6月24日,已有15家银行发行了115款产品。发行数量上,与2019年同期相比,增加了65款。

  尽管打着“养老”的旗号,但这些产品却与日常理财产品差异性并不大,一般仅是时间期限稍长,投资风险偏好较低,比较缺乏能够真正跟养老需求契合的产品,而银行理财的策略开发与产品管理能力更是有待提升。针对当前各类“养老”理财产品存在的问题,银保监会肖远企曾明确指出:“市场上所谓的一些养老金融产品,名字上冠以‘养老’二字的金融产品、投资产品比较多,但实际上相当一部分不具备养老的特征,都是一些短期的投资工具,与其他理财产品、基金投资没什么差别。”

  养老市场的乱象,和社会对养老金融产品日益增长的需求,正在倒逼养老第三支柱加速发展。而拥有客户和渠道优势的商业银行,如何利用自身在养老金融领域的独特优势,推出具有真正意义的养老理财产品,也需进一步探索和创新。

  今年“”期间,多位代表委员表示,希望尽早明确第三支柱的具体涵义、内容和范围,特别是第三支柱产品由金融机构提供,个人自愿购买,市场化程度强,具有鲜明的金融属性,应当明确养老金融产品的具体标准。实际上,养老金融产品的供给不充足,也给不法分子带来可乘之机,导致市面上打着投资“养老”的骗局屡见不鲜。

  养老金融未来该如何发展?中国银保监会主席郭树清曾认为,养老金融的改革发展,总的方针是“两条腿”走路,一方面抓现有业务规范,就是要正本清源,统一养老金融产品标准,清理名不副实产品;另一方面是开展业务创新试点,大力发展真正具备养老功能的专业养老产品,包括养老储蓄存款、养老理财和基金、专属养老保险、商业养老金等。

  中邮理财副总经理刘丽娜则表示,探索将理财子公司及其产品纳入养老支柱中,并且鼓励多元化、灵活的资产配置策略,降低养老理财产品波动性,比如鼓励养老产品在股票市场的跨周期、长期限投资;鼓励为新兴产业、高技术产业,以及医养产业、基础设施建设等符合国家发展战略的领域提供长期资金支持。“此外,还要完善养老理财产品申赎制度,拉长资金期限、提高资金稳定性;扩大税优力度,发挥财税政策的核心支持作用。”刘丽娜进一步表示。

  据《2020年中国银行业理财业务发展报告》显示,若将银行理财子公司纳入养老金体系,成为养老体系的投资管理人,将银行理财子公司产品纳入养老基金投资范围,则打通了银行渠道、养老金资金和资本市场的关键环节,可以实现“一石三鸟”之效:一是通过银行渠道促进储蓄向第三支柱的转化,降低高储蓄率的同时提升第三支柱规模;二是将储蓄转化为直投资金,可极大促进直接融资发展,提高资金配置效率,降低我国企业的负债率;三是可以为资本市场引入长期稳定资金,支持创新型企业融资发展,促进经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段。

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